Les actions de la microélectronique baissent en raison de la faible demande de l'industrie automobile

Imaginez que vous soyez un investisseur dans l'industrie des semi-conducteurs et que vous regardiez une de vos sociétés de portefeuille publier ses résultats trimestriels.Ce scénario de montagne russe est précisément ce qui s'est déroulé pour le fabricant de puces européen STMicroelectronics (STM).US) cette semaine.

Les actions de l'entreprise ont chuté de près de 14% suite à une projection décevante des revenus du quatrième trimestre 2025, malgré une amélioration trimestrielle significative.Cette réaction spectaculaire du marché met en lumière les défis actuels sur les marchés automobiles et industriels de base de STMicroelectronicsExaminons ce que révèle le rapport de résultats.

STMicroelectronics a affiché une nette amélioration trimestrielle au troisième trimestre:

• Revenus:3,19 milliards de dollars de chiffre d'affaires net (-2% par rapport à l'année précédente mais +15,2% par rapport à l'année précédente), dépassant les attentes
• Rentabilité:Le bénéfice net non conforme aux PCGR de 0,29 $ (-21,6% en glissement annuel mais +383% en QQ)
• Opérations:Résultat d'exploitation de 180 millions de dollars par rapport à une perte de 133 millions de dollars au deuxième trimestre

Toutefois, des tendances ont émergé sous la surface:

• Les vents contraires macroéconomiques persistants et les risques géopolitiques
• Intensification de la concurrence dans les secteurs automobile et industriel
• Ajustements en cours des stocks des clients qui réduisent la demande

Les secteurs d'activité de l'entreprise ont montré des trajectoires nettement différentes:

• AM&S:1,43 milliard de dollars (+7% par an) grâce aux capteurs d'imagerie
• Le MDRF:1,32 milliard de dollars (+5,3% par rapport à l'année précédente) avec une demande stable de microcontrôleurs
• P&D:429 millions de dollars (-34,3% par rapport à l'année précédente) affectés par la faiblesse de l'industrie et de l'énergie

Il convient de noter que le ratio livre/facture indique un ralentissement de la demande sur les marchés de l'automobile et de l'industrie - les bastions traditionnels de STMicroelectronics.

Les perspectives de la direction ont déçu les investisseurs:

• Prévisions de chiffre d'affaires pour 2025: 11,75 milliards de dollars (en dessous du consensus de 11,79 milliards de dollars)
• Projets de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre: 3,28 milliards de dollars (moins de 3,38 milliards de dollars selon les prévisions)

Le PDG Jean-Marc Chery a souligné les priorités stratégiques, notamment l'innovation des produits, l'optimisation de la fabrication et la génération de flux de trésorerie.L'accent mis par l'entreprise sur la maîtrise des coûts reflète une gestion prudente, mais peut restreindre le potentiel de croissance.

La forte baisse des actions reflète les inquiétudes des investisseurs concernant:

• Une reprise automobile/industrielle plus lente que prévu
• Une concurrence plus féroce dans le domaine des semi-conducteurs
• L'incertitude macroéconomique

Pour l'avenir, la STMicroélectronique doit:

• Accélérer l'innovation dans les applications automobiles (systèmes de véhicules électriques, puces autonomes) et industrielles (capteurs intelligents)
• Diversifier dans des marchés adjacents tels que l'électronique grand public et les soins de santé
• Poursuivre des partenariats stratégiques avec les constructeurs automobiles et les entreprises industrielles
• Maintenir une gestion des coûts disciplinée

Bien que les défis soient nombreux, STMicroelectronics conserve de solides capacités techniques et une expérience de l'industrie.Les investisseurs devraient surveiller l'exécution par rapport à ces priorités stratégiques avant de prendre des décisions de portefeuille.